Hora de dar play
No varejo ou nas farmacêuticas, parar de crescer é game over.
☕ Expresso de Notícias
Curto e sem açúcar.
Saúde
Dentes mais brancos, margens mais altas
Depois de um tempinho sem aquisições significativas, a Hypera voltou a atacar fechando dois negócios em duas semanas.
Primeiro, ela anunciou a aquisição do laboratório Bioage, que faturou R$ 80 milhões em 2020. A aquisição complementa a gama de dermocosméticos da empresa, composto pelas marcas da Mantecorp (Episol, Epidrat), já que os produtos da Bioage são mais premium que os que a Hypera já possuía. Pense que o preço por grama do protetor solar da Bioage chega a ser o dobro do Episol.
Nessa semana, foi fechada a compra de um portfólio de doze marcas da Sanofi por 190 milhões de dólares, adicionando entre R$ 200 e 250 milhões ao faturamento anual da Hypera. O mercado adorou e no dia do anúncio da transação a ação subiu mais de 6%. O negócio continua a estratégia de adquirir ativos em desinvestimento de grandes farmacêuticas internacionais. Um ponto interessante é que nesse negócio também estão incluídos os direitos para essas marcas na Colômbia e no México, países que correspondem a 33% do total da Receita. É possível que assim como na compra dos produtos OTCs da Takeda, a Hypera venda os direitos gringos recém-adquiridos.
Dentro das 12 marcas, as mais conhecidas são do analgésico AAS e do enxaguante bucal Cepacol. A compra da Cepacol marca a entrada da farmacêutica goiana do segmento de higiene bucal, liderado por gigantes como Colgate-Palmolive e P&G. A Hypera tem lançado diversas extensões de linha de seus produtos e não me surpreenderia se tivermos lançamentos do creme dental e/ou escova de dente Cepacol nos próximos anos.
A Hypera tem voltado sua estratégia de crescimento para os M&As, desde o fim de 2019, com o objetivo de ganhar escala para diluir seus custos e despesas, aproveitando sua gigantesca fábrica em Anapólis e sua estrutura de vendas e distribuição por todo o país. Se você viu nosso Valuation Box do Grupo Soma, vai lembrar que a dona da Farm tem boa parte do Lucro vindo de benefícios fiscais. O caso da Hypera não é muito diferente — quase 40% do EBIT de 2020 veio de subvenção do ICMS — e o aumento de margens é o remédio para a empresa continuar rentável quando a boa vontade do estado de Goiás em reduzir o imposto pago pela empresa termine.
Varejo/Tech
Hora de dar play
Crescer em mercados mais saturados, como o dos EUA, não vem sendo tarefa fácil pra Netflix. Apesar de ainda estar na frente dos rivais Disney+ e HBO Max, a base de assinantes da empresa cresceu menos que o esperado no último tri.
Com a pandemia, um mercado que já vinha há tempos chamando a atenção, passou a ficar grande demais para ser ignorado: o de games. Hoje, movimentando 300 bilhões de dólares, é maior do que o da música (US$ 110 bi), TV (US$ 122 bi) e cinema (US$ 40 bi) juntos!
Pra entrar no jogo, a Netflix contratou Mike Verdu — executivo que passou pela Zynga, Eletronic Arts e Facebook — para chefiar seu departamento de desenvolvimento de jogos. Segundo boatos, os games estarão disponíveis na plataforma de streaming até 2022, aparecendo, simplesmente, como um novo gênero de programação, como foi feito com os documentários e stand-ups.
Aqui no Brasil, a Magalu já havia entrado no universo gamer em abril com a compra do Jovem Nerd. Nessa semana, a empresa apostou ainda mais no setor ao comprar o KaBuM!, o maior ecommerce de games e tecnologia do país. Pela bagatela de 3,5 bilhões de reais, essa foi a maior aquisição da história da Magalu. Em 2020, o Kabum faturou R$ 3,4 bilhões e teve lucro líquido de R$ 312 milhões.
Pra Magalu e Netflix, parar de crescer é game over.
🍷 Sommelier
Consumimos de tudo. Trazemos o que importa.
🎥 Vídeos
Numa edição passada do Diário de Omaha, comentamos sobre a última carta de Bezos em que ele cita o plano da Amazon de se tornar carbono neutro em 2040, com a encomenda de 100.000 vans elétricos pra ajudar nisso, e das metas — com os pomposos títulos — de ser o Melhor Empregador da Terra e o Local de Trabalho Mais Seguro da Terra.
O vídeo a seguir detalha o plano das 100 mil vans e ainda responde a pergunta: por que Bezos não fez a encomenda com a Tesla? (Spoiler: não foi só por conta da dança das cadeiras com Elon Musk pelo posto de homem mais rico do planeta).
📜 Cartas dos Gestores
Compartilhada nessa semana por um dos membros da nossa comunidade exclusiva de alunos, essa carta da Athena Capital traz um excelente estudo sobre o mercado brasileiro de Óleo & Gás. Enquanto uns pensam que botar grana em petróleo é ultrapassado, a Athena vê uma TIR de duplo dígito para dois players do setor.
Por hoje é só pessoal 🤙
Bebam café, se hidratem e muito cuidado com a pandemia!
Boa semana a todos e bons negócios!